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          阿里、騰訊入股中金公司,老牌“貴族投行”迎來重生?

          2019年02月21日 14:41

          兩大巨頭雙雙入主

          2019年2月19日,多家權威媒體發布消息,阿里巴巴集團透露,已于近日完成對中國國際金融股份有限公司(3908.HK,下稱:中金公司)的入股,持有中金公司港股約2.03億股,占其港股的11.74%和總已發行股份的4.84%。

          這也意味著,自2017年9月,騰訊作為戰略投資者耗資28.6億港元認購中金公司4.95%股份,成為中金公司第三大股東后。另一互聯網巨頭阿里巴巴,也按捺不住心中的悸動。

          據券商中國報道稱,阿里巴巴方面表示,雙方此前已有多年合作,希望通過本次入股能夠結合雙方各自在金融、科技、數據等領域的專長,為客戶提供創新、全面的產品及服務;而中金則稱,歡迎國內外長期投資者成為公司股東,會以開放的態度與信息科技領先者合作,并將積極探索信息科技在金融領域的應用。

          受此消息影響,2月20日早間,中金公司港股股價開盤報18.74港元,漲幅為10.76%。

          野馬財經發現,在阿里巴巴進入之前,中金公司股東中央匯金曾公開轉讓占中金公司總股本的9.5%的內資股。后有報道稱,2018年6月,海爾金控就以54.12億元的價格拿下了該股權,成為中金公司第二大股東。不過前述股權關系尚未變動完成。

          也就是說,倘若海爾金控能成功吃下中金公司股份,按照目前的持股比例,阿里巴巴將成為中金公司的第四大股東。

          其實,在騰訊入股中金公司的近兩年時間里,雙方已經開展了一系列的合作。中金公司總經理畢明建曾在業績說明會上表示,引入騰訊入股是為了經濟數字化做準備。

          目前,中金公司子公司所發布的部分理財產品已經在微信理財通上線,并且在2018年“騰訊系”上市的多家公司中,保薦券商也不乏中金公司的身影。

          雖說相較阿里巴巴,騰訊在入股中金公司上的速度略勝一籌,但阿里和中金公司的合作其實早已展開。尤其是在投行業務上,馬云投資的公司上市,也不少用到中金公司作為保薦券商。

          此前,野馬財經多次發文報道馬云間接持股的地素時尚IPO事件。在該事件中,中金公司因為涉嫌幫助隱瞞重大股權糾紛,被地素時尚董事長馬瑞敏前夫錢維實名舉報到證監會。不過,目前地素時尚已經成功上市。

          “貴族”生涯

          中金公司股東變化廣為收到關注,與它含著“金湯匙”出生不無關系。

          1995年,建設銀行、摩根士丹利等國內外知名公司發起設立中金公司。

          帶著豪華股東陣容的中金公司,很快在市場上站穩了自己的位置,而后所向披靡,高歌猛進。1997年,中金公司完成了自己的第一單主承銷業務——推動中國電信(現中國移動,0941.HK)在香港聯合交易所和紐約證券交易所上市,共融資42.2億美元。

          1999年,中金公司獲得A股承銷資格。隨后,中金公司完成了寶鋼78.5億人民幣的IPO項目,并占據國內A股承銷第一的位置長達3年。

          之后的幾年,中金公司相繼完成了工商銀行、中國人壽、中國建筑、光大銀行等幾家公司的A股IPO大單。

          諸如此類的大單、超級單,中金公司還可以列舉很多,當時著實也讓同行羨慕嫉妒恨。數據顯示,自1997年中國大型國企走向國際資本市場以來,中金公司在亞洲地區(除日本)的首次公開發行、中國公司海外首次公開發行以及中國公司海外融資的累計總承銷金額均名列第一。

          這些亮瞎眼的戰績,亦被靜靜地掛在中金公司官網之上,仿佛在見證著曾經的“中國第一投行”的光環。

          當然,中金公司最輝煌的年份當屬于2005年。那一年,資產總額在業內僅僅排名第18位的中金公司,一舉拿下了營收、凈利雙第一的寶座,令業界側目。

          “中金”二字也一度成為令人艷羨的金字招牌。《新財富》甚至曾援引行業人士的玩笑稱,中金的員工是帶著袖釘上床睡覺,連夢話都只講英語。

          但是,貴族投行中金,也遇到了問題。

          中金“隕落”

          首先,是戰略布局的取舍。

          中金的起點很高,成立之初便專注于高端投行業務,營業網點都寥寥無幾。

          但正因如此,使其在經紀業務方面一直不夠重視,也難以發力,讓一堆“高富帥”去支攤子、搞地推也不太現實。

          2006年——2007年,A股迎來大牛市,散戶數量爆發式增長,其他券商通過經紀業務賺的盆滿缽滿,中金公司卻表現的非常一般。

          2009年,創業板設立。不少券商調整重心,將重心傾斜于創業板,國信證券、平安證券、招商證券等一批券商通過調整策略,實現了彎道超車。但當時,中金公司仍然忙于穿梭在大國企盛宴里,在創業板盛宴中幾乎沒有分到什么羹。

          到了2011年,中金公司的凈利潤排名已經跌到71位。

          光環失色,令人唏噓,但厄運遠沒有結束。

          此后的數年間,中金公司研究部副總經理沈建光、首席經濟學家哈繼銘、宏觀策略團隊邢自強、A股首席策略分析師的高挺等人相繼離職,業務部門更是許多關鍵人物相繼出走。離職浪潮一發不可收拾。

          并且,2012年,穩居“最佳研究團隊”榜單前十的中金公司宣布退出《新財富》評選。

          除此之外,而且不知何時開始,中金公司屢屢爆出違規事件,從“神壇”上跌落。

          2013年,中金公司資金管理部原投資經理楊丙卿,在公司任職期間涉嫌利用未公開信息進行股票交易,非法獲利200余萬元被證監會查處;2014年,證監會通報了江蘇奧賽康藥業股份有限公司發行承銷檢查結果,對主承銷商中金公司采取出具警示函的監管措施;2015年,中金公司因向不符合條件的客戶開通融資融券業務,再度收到證監會的警示函,認為其“開戶及合約延展方面存在問題”。

          另外,在2017年,野馬財經多次發文報道地素時尚IPO事件。在該事件中,中金公司因為涉嫌幫助隱瞞重大股權糾紛,被地素時尚董事長馬瑞敏前夫錢維實名舉報到證監會。

          當時,中金公的董事總經理、該項目保薦人孫某知悉地素時尚存在股權糾紛,其向當事人發送的短信也證明了這些事實。孫還曾經居中調停,只是當時調停未果。

          而依據《首次公開發行股票并上市管理辦法》第十三條或《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》第十七條規定:存在股權不清晰或控股股東或實際控制人所控制的股權有重大權屬糾紛的情形的,擬上市公司不符合上市的主體條件。

          不過,風波平息后,目前地素時尚已經成功上市。

          浴火“重生”

          與“第一”寶座漸行漸遠之下,中金公司也開始了調整與應對。

          2015年11月,已經20歲的中金公司終于赴港上市,融資55億港元。2017年3月8日,證監會公告稱,中金公司將收購中投證券。

          中投證券全稱中國中投證券有限責任公司,成立于中金公司最輝煌的2005年,注冊資本50億,由中央匯金投資有限公司全資控股,屬于國有獨資公司。將其吃下,無疑會給中金公司帶來極大助力。

          不過,野馬財經注意到,此次合并采用的是中金收購中投的模式,可在2016年證券公司凈利潤排行榜上,中投證券位居25位,而中金僅為31位。

          更有意思的是,如此情況下,中金似乎依舊難改貴族的驕傲,一位在中投工作的知乎用戶稱:“中金發話了,你們并倒是能并過來,但是活是各干各的,出去拉業務也只能說你是中投的。”

          對此,供職于上海一家券商投行部的黃先生對野馬財經表示,“在公司文化上,中金是中外合資券商,而中投是國企券商,薪資和管理體系明顯需要磨合。在業務上,兩者的側重點不同,有機會產生互補效應。”

          除了合并中投證券外,在2017年7月,中金公司還收購了紐約ETF產品供應商金瑞基金50.1%股權,此舉標志著中金公司首次探路快速發展的ETF市場。

          當然,調整后的成果的確可見。

          據2017年年報,報告期內,公司合計實現收入及其他收益人民幣1526億元,同比增長70.7%;實現凈利潤人民幣27.7億元,同比增長52%,加權平均凈資產收益率8.8%。

          在證監會公布的2017年證券公司分類結果中,中金公司的評級被上調到AA級,重新躋身國內券商“優等生”的行列。

          “之前中金的骨干人才好多都被后起之秀挖走了,將來發展的怎樣還要看之后的創新。”黃先生對野馬財經說。

            本文來源: 野馬財經 責任編輯:sinomanager-Qiu
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